在股票市场中,ST股票（Special Treatment，特别处理）往往被视为高风险投资标的，一旦某只股票被冠以“ST”前缀，通常意味着该公司存在财务问题、经营不善或其他重大风险，如果情况进一步恶化，ST股票可能面临退市风险，而投资者最关心的问题是：ST退市会血本无归吗？
本文将深入探讨ST股票退市的影响、投资者的应对策略以及如何规避此类高风险投资，帮助投资者理性看待ST股票的风险与机会。
ST股票的定义及退市风险
什么是ST股票？
ST股票是指因公司财务状况异常或其他重大风险而被交易所实施“特别处理”的股票，常见的ST情形包括：
- 连续两年净利润为负
- 净资产低于注册资本
- 审计报告被出具“无法表示意见”或“否定意见”
- 公司存在重大违规行为（如财务造假）
ST股票的交易通常受到限制,例如涨跌幅限制为5%（而非普通股票的10%），以警示投资者其高风险性。
ST股票的退市流程
如果ST公司未能改善经营状况,可能会进入退市流程，退市通常分为以下几个阶段：
- ST阶段：公司被实施特别处理，股票名称前加“ST”。
- ST阶段（退市风险警示）：如果公司继续亏损或存在其他严重问题，股票名称前加“ST”，表示退市风险更高。
- 暂停上市：若公司未能在规定期限内改善，股票将被暂停交易。
- 终止上市（退市）：如果公司仍无法满足恢复上市条件，股票将被强制退市。
ST退市后，投资者真的会血本无归吗？
退市后的股票去向
ST股票退市并不意味着股票价值归零,而是进入不同的交易市场：
- 退市整理期：股票退市前通常有30个交易日的退市整理期，投资者可在此期间卖出股票，但股价可能大幅下跌。
- 老三板（全国中小企业股份转让系统）：退市后，股票可能转入老三板市场交易，但流动性极低，股价可能长期低迷。
- 破产清算：如果公司最终破产，投资者可能只能按清算顺序获得部分赔偿，但普通股股东通常排在最后，可能损失大部分本金。
投资者可能的损失程度
- 部分损失：如果投资者在退市整理期或老三板卖出股票，可能仅收回少量资金。
- 全部损失：如果公司破产且无剩余资产可分配，投资者可能血本无归。
- 重组或重新上市机会：少数公司可能通过资产重组或业务改善重新上市，但概率较低，且需较长时间。
典型案例分析
- 乐视网（300104）：2019年因财务问题被暂停上市，2020年正式退市，股价从最高点下跌99%以上，投资者损失惨重。
- 长生生物（002680）：因疫苗造假事件被强制退市，最终公司破产，投资者几乎无法收回投资。
- ST长油（601975）：退市后通过重组重新上市，但此类案例较少，投资者需承担巨大风险。
如何避免ST退市带来的巨大损失？
投资前的风险识别
- 关注财务指标：避免投资连续亏损、负债率高、现金流紧张的公司。
- 关注公司治理：警惕存在财务造假、大股东违规占款等问题的公司。
- 关注行业前景：避免投资夕阳行业或政策风险较高的企业。
投资中的风险管理
- 分散投资：避免重仓单只ST股票，降低整体风险。
- 设定止损点：一旦股票被ST或出现持续下跌趋势，及时止损。
- 关注政策变化：退市新规趋严，投资者需密切关注监管动态。
退市后的应对策略
- 退市整理期卖出：若判断公司无恢复可能，尽早卖出以减少损失。
- 老三板交易：若股票转入老三板，可尝试在反弹时卖出，但流动性较差。
- 法律维权：若因公司欺诈导致退市，可考虑集体诉讼索赔。
ST退市不一定会血本无归，但风险极高
ST股票退市后,投资者是否血本无归取决于公司后续发展：
- 部分公司可能重组或重新上市，但概率极低。
- 多数公司退市后股价暴跌，投资者可能仅能收回少量资金。
- 最坏情况是公司破产清算，普通股投资者可能损失全部本金。
投资ST股票需极度谨慎，普通投资者应尽量避免此类高风险标的，转而关注基本面稳健、成长性良好的优质企业。
投资有风险，入市需谨慎！
